Fondos de AFP: rentabilidad positiva pese a la volatilidad

Fondos de AFP en 2026: el ranking de rentabilidad del primer trimestre

De acuerdo con cifras oficiales de la SBS, el desempeño anual promedio de los fondos de AFP entre enero y marzo del 2026, respecto al mismo periodo del 2025, fue el siguiente:

Fondo tipo 0: 4,55 % | Fondo tipo 1: 10,31 % | Fondo tipo 2: 18,05 % | Fondo tipo 3: 29,79 %

AFP Prima destacó que estos resultados se explican porque "los portafolios mostraron resiliencia frente a los riesgos y supieron capitalizar la recuperación del mercado conforme los choques externos negativos se fueron moderando".

El resultado positivo no fue casual. Las proyecciones macroeconómicas no sufrieron cambios significativos y el entorno favorable se mantuvo vigente, con el ruido geopolítico beneficiando especialmente a los metales preciosos como refugio de valor, lo que impulsó la rentabilidad de los portafolios más expuestos a renta variable.

La estrategia detrás de los resultados

AFP Prima explicó que su estrategia priorizó cuatro ejes: mayor foco internacional para reducir la exposición a episodios políticos locales; preferencia por liquidez para reaccionar ante cambios de mercado o retiros; Estados Unidos como ancla relevante del portafolio, incluyendo bonos de mediano plazo y empresas líderes; y exposición a tendencias globales vinculadas a tecnología, innovación y transición energética.

El dato que impacta: S/ 48.000 millones de rentabilidad pese a los retiros

El logro de rentabilidad positiva cobra aún más relevancia cuando se contrasta con el impacto de los retiros masivos.

Los fondos de pensiones administrados por las AFP pasaron de S/ 175.000 millones en diciembre de 2019 a S/ 117.000 millones en abril de 2026. Pese a ello, los fondos generaron una rentabilidad de S/ 48.000 millones entre 2020 y 2026, según Jean Pierre Fournier, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra.

Fournier precisó que "entre el 40 % y el 45 % del monto que hay en las cuentas de los afiliados se generó en los últimos cinco años de rentabilidad", y que sin los ocho retiros, el sistema estaría administrando alrededor de S/ 250.000 millones.

Tras ocho retiros de fondos de AFP, aproximadamente 8 millones de personas tienen menos de una UIT en su cuenta individual de capitalización, y solo en AFP Integra cerca de 800.000 afiliados ya no podrán generar una pensión mínima.

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