¿El dólar subirá con la segunda vuelta del Perú?

Dólar y segunda vuelta electoral: lo que dicen los analistas ahora mismo

La respuesta no es única. Depende de un factor central: cuál de los dos candidatos genere mayor percepción de riesgo en el mercado.

La primera encuesta post primera vuelta ubica a Keiko Fujimori y a Roberto Sánchez en empate técnico absoluto, con 38 % cada uno, y un 17 % que prefiere votar en blanco antes de elegir entre ellos. Este escenario incierto, el más abierto en décadas, es precisamente el que mantiene al mercado en alerta permanente.

Según los analistas Ralphi Jauregui y Juan Acosta, docentes de la UPC, el comportamiento del dólar responderá principalmente a la percepción de riesgo que genere cada candidato. Acosta sostiene que la volatilidad del tipo de cambio podría estar más influida por factores internacionales que por la propia coyuntura electoral peruana.

El escenario que más preocupa al mercado: Sánchez avanzando

Jauregui advierte que el tipo de cambio podría presentar "fluctuaciones más notorias" si Roberto Sánchez consolida su posición en las encuestas, debido a que algunos agentes optarían por refugiarse en el dólar como medida de precaución.

Acosta añade que este escenario podría recordar episodios anteriores donde la percepción de riesgo impulsó una salida hacia activos más seguros. En un contexto internacional ya complejo, la incertidumbre local podría intensificar la presión sobre el tipo de cambio y elevar la volatilidad durante la campaña de la segunda vuelta.

El antecedente histórico es elocuente. En 2021, cuando Pedro Castillo pasó a segunda vuelta, el dólar superó los S/ 4,10, su máximo histórico moderno. Ese es el escenario que los mercados no quieren repetir en las elecciones del Perú de 2026.

Sánchez da señales de centro: el mercado lo nota

Hay un matiz importante que los analistas están monitoreando en tiempo real. El analista Olivares señala que el mercado percibe que Roberto Sánchez da ciertos indicios de moverse hacia el centro para tener posibilidades reales en el balotaje, aunque reconoce que persiste la desconfianza entre los inversionistas sobre las acciones futuras del candidato.

Si esa moderación se consolida en los debates y en sus propuestas de campaña, la presión al alza sobre el dólar podría ser más acotada que en 2021.

Lo que ya se sabe: el dólar reacciona antes del resultado

El mercado cambiario no espera a los resultados oficiales: reacciona a las expectativas. El día después de la primera vuelta, el tipo de cambio abrió alrededor de S/ 3,389, casi idéntico al cierre previo. Esa calma duró poco: la incertidumbre sobre el segundo candidato y el conflicto en Medio Oriente empujaron el dólar hasta S/ 3,52 en los días siguientes.

Ahora, con las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán avanzando y el petróleo cediendo terreno, el dólar ha bajado a S/ 3,46. Pero la segunda vuelta electoral del Perú puede volver a mover el tipo de cambio en cualquier momento, especialmente si las encuestas muestran a Sánchez ampliando su ventaja o si uno de los candidatos comete un error de campaña relevante.

Las proyecciones del dólar de aquí al 7 de junio

Los analistas proyectan volatilidad moderada hasta el 7 de junio, sin sobresaltos bruscos, porque ambos candidatos deben captar al electorado moderado para ganar, lo que limita los discursos más radicales en campaña.

Las proyecciones de cierre de año del dólar en Perú apuntan a un rango entre S/ 3,34 y S/ 3,46, asumiendo la continuidad del modelo económico. Los factores que más moverán la divisa de aquí al balotaje no serán solo los candidatos, sino el precio del petróleo, los aranceles de Trump, el desenlace del conflicto en Medio Oriente y las decisiones de la Reserva Federal estadounidense.

El veredicto de los mercados es claro: el dólar en la segunda vuelta electoral del Perú subirá si Sánchez escala posiciones sin moderar su discurso, y se mantendrá estable o cederá si las señales de ambos candidatos apuntan a continuidad económica. El 7 de junio no solo definirá al próximo presidente: definirá también hacia dónde va el tipo de cambio en la segunda mitad del 2026.