BCRP evita el oro y cuida el dólar

El BCRP, el oro y la prioridad de estabilidad 

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) señaló que no incrementará sus tenencias de oro aun cuando el metal ha registrado una apreciación cercana al 100% en los últimos años. La decisión responde a una estrategia enfocada en liquidez, estabilidad y manejo de riesgos, por encima de la búsqueda de rentabilidad de corto plazo. 

Según la autoridad monetaria, comprar oro en niveles elevados podría aumentar la volatilidad del portafolio de reservas internacionales. Además, el metal no cumple con el objetivo central del banco: preservar la estabilidad macroeconómica y cambiaria. 

¿Por qué no comprar oro en máximos? 

Riesgo, liquidez y objetivos del banco central 

El BCRP subraya que el oro es un activo menos líquido que los instrumentos financieros denominados en dólares, lo que puede limitar la capacidad de reacción ante choques externos. En contextos de estrés financiero, la rapidez para intervenir es clave. 

Por ello, el banco central prioriza activos líquidos y seguros, principalmente en dólares, que permiten intervenir oportunamente en el mercado cambiario cuando se presentan presiones sobre el tipo de cambio. 

Impacto acotado en el dólar y el mercado cambiario 

La decisión del BCRP tiene un impacto limitado sobre el precio del dólar en el mercado local. La autoridad monetaria seguirá utilizando sus reservas en dólares para suavizar movimientos bruscos, sin depender del valor del oro. 

En ese sentido, el comportamiento del dólar estará más influido por factores externos, como las tasas de interés de la FED en Estados Unidos, los flujos de capital y las expectativas económicas locales, que por la cotización del metal precioso. 

Analistas coinciden en que mantener una composición prudente de reservas contribuye a reducir la incertidumbre y a sostener la confianza en la política monetaria. 

Un enfoque prudente frente a la volatilidad global 

En un entorno internacional marcado por tensiones geopolíticas y cambios en la política monetaria global, el BCRP apuesta por evitar riesgos innecesarios. La estrategia busca no alterar el mercado cambiario y preservar herramientas efectivas de intervención. 

Conclusión  

La postura del BCRP frente al oro refleja una política conservadora orientada a la estabilidad, con efectos acotados sobre el dólar. Al priorizar liquidez y control de riesgos, el banco central evita añadir volatilidad al mercado cambiario y mantiene su capacidad de respuesta ante shocks externos. 

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